ハイテク株は一段高となるか？実質金利が重要

実質金利とハイテク株には強い相関性があります。具体的には、実質金利が下がると、ハイテク株が上昇する傾向があります。

出所　ブルームバーグ

なぜ実質金利低下で、ハイテク株が高くなる？

その主な背景は、以下の2点です。

・ハイテク株の中には、目先の利益は出ておらず、お金を借りて（注）日々の支払いを賄っている先も少なくありません。よって、金利が下がれば、彼らの利払いが減るほか、さらにお金を借りて、投資に回すことも出来ます。

（注）社債や株での資金調達を含みます

・金利が下がると、投資家は利回り（インカムゲイン）だけでは目指す収益を得ることが出来なくなるため、成長を見込むことが出来、将来の値上がり益（キャピタルゲイン）が期待できる先に投資します。その代表が、ハイテク株です。

今年2月以降は、実質金利が上昇し、ハイテク株が崩れました。

ただし、バイデン政権の追加財政に関する材料は概ね出尽くしたことから、材料出尽くしに伴い実質金利が低下する可能性もあるでしょう。

昨年、空前絶後のパフォーマンスを見せたハイテク株が一段と上昇するかを見極めるために、実質金利の動向に注視したいところです。